这里简单解释一下什么是美国所谓的“对等关税”，这是特朗普给定义的术语，根据中国政府发布的《关于中美经贸关系若干问题的中方立场》白皮书，美国这里的“对等关税”是指——他国对从美国进口的商品在进口环节征收多少税负，包括进口环节关税、增值税、消费税等所有税种合在一起，美国就要加征同等关税，而非仅指他国加征的单纯关税。
美国对进口商品加征一定的关税税率由高到低排在前十的国家和地区分别是：柬埔寨49%，越南46%，泰国36%，中国34%，印尼32%，瑞典31%，印度26%，韩国25%，日本24%，欧盟20%。
实际上，对中国征收的关税税率最高。4月前已经宣布对中国所有商品加征20%关税，加上本次加征对等关税34%，合计达到54%。
中方立即采取了对美关税反制措施，对所有从美国进口的商品征收54%关税（4月前已经宣布加征20%+本次加征34%）。
4月9日中国进一步采取反制措施，对美关税提高至84%，美国又进一步将针对中国的关税提高至125%，4月10日，美国又提高到145%。
我们以中美双边进出口商品构成为切入点来概括分析关税贸易战对我们普通人生活、经济发展的影响。
当然，我不是国际贸易、关税、宏观经济领域的专业技术人员，只是基于自己的兴趣和知识对这样的领域问题做的一些研究和思考（但很严谨），纯属个人看法，不算是专业结论。
注：表格来源于4月9日中国政府发布的《关于中美经贸关系若干问题的中方立场》白皮书。
当然，中国向美国出口的制造业产品既有高端制造产品，比如机电机械设备、汽车等，也有中低端制造产品，比如家居用品、玩具、服饰、塑料制品等。
现在美国要对我们的出口商品加征高额关税，意味着这些制造业行业的企业特别是外贸型企业首当其冲受到影响。
这主要得益于中国较低的劳动力成本优势和技能熟练的工人，造就了产品质量过硬同时低成本的商品，加之人民币相对发达国家的主要货币如美元、欧元、英镑等具有汇率贬值优势。
现在，美国加征一定的关税，美国进口中国商品的成本大幅度的增加，导致在美国市场中国商品的价格上的优势将不复存在，不再是物美价廉的商品，性价比将大打折扣。
在中国商品、美国本土商品和其他几个国家进口商品的对比中，一些美国顾客将转向购买本土商品或他国商品。
根据4月9日中国政府发布的《关于中美经贸关系若干问题的中方立场》白皮书，美国是中国第一大货物贸易出口国。
出口萎缩导致相关制造业销售减少和缩减生产规模（我之前做咨询有江浙一带的外贸型企业客户因为2018年中美关税贸易战的冲击导致业绩明显下滑、出口减少，被迫推迟上市进程）。
根据表1，美国向中国出口的主要商品首先是能源、其次是制造业产出品、第三是农产品、第四是化学药品。
当然，美国向中国出口的制造业产出品以高端制造产品为主，比如机电设施、精密仪器、汽车、飞机及其零配件等。
这里要注意，网上一说中国从美国进口的主要商品是什么，很多信息都说是农产品比如玉米、大豆、肉类等，根据2024年度的数据，实际上并不准确。
根据表1可知，中国从美国进口的前十大商品中农产品仅排在第五位，主要是大豆等含油子仁。
根据4月9日中国政府发布的《关于中美经贸关系若干问题的中方立场》白皮书，中国是美国大豆、棉花的第一大出口市场，集成电路（常见的产品是芯片）、煤的第二大出口市场，医疗器械、石油气、汽车的第三大出口市场。
根据联合国数据，2024年美国出口中51.7%的大豆、29.7%的棉花、17.2%的集成电路、10.7%的煤、10.0%的石油气、9.4%的医疗器械、8.3%的载人机动车都销往中国。
现在我们要对美国的出口商品加征高额关税，同样意味着美国这一些行业的企业首当其冲受到影响。
当然，涨价之后，进口的美国商品在中国市场的竞争力将被削弱，除了不具有可替代性的进口商品外比如高端设备、精密仪器、药品等，能源、农产品将在中国市场缺乏竞争力。
因为能源、农产品具有可替代性，我们大家可以选择从俄罗斯、澳大利亚、南美、中东和非洲等国家和地区进口能源，从东南亚、澳大利亚、南美等国家和地区进口农产品（来源：《关于中美经贸关系若干问题的中方立场》白皮书）。
还有，从美国进口的汽车在中国市场的竞争力将被削弱，在性价比的对比上，部分消费者会转向购买国产、日韩和欧洲汽车品牌。
美国飞机（比如波音）及航空零配件在中国市场的竞争力将被削弱，中国市场将转向欧洲产品（比如空客）。
其次，美国能源企业、农产品企业、汽车制造企业、航空制造企业的销售将面临压力。
由于相关美国产品在中国市场具有价格劣势，导致其竞争力被削弱，销售萎缩，相关美国企业不得不面临销售压力和缩减生产规模。
当然，美国能源企业的命运可能会好过一些，因为美国搞关税战、制裁俄罗斯和伊朗等，其中一个目的是迫使欧洲和其他几个国家更多进口美国能源。
因此，美国能源被加征一定的关税和迫使他国更多进口美国能源能轻松实现对冲，美国能源企业的销售可能还会增长。
其他行业就不会有这么幸运，比如农产品企业将面临农产品滞销、被迫降价销售，汽车和航空制造企业会面临销售萎缩。
不过，关税贸易战肯定会走到双方谈判寻找到解决办法这一步，其中美国一个重要的谈判条件就是，让其他贸易伙伴更多进口美国商品比如农产品、制造业产品等。这是在贸易谈判中美国必然会开出的价码，这也是它打关税贸易战的一个目的——扩大美国出口。
中国是不是能够通过在其他国家建厂生产制造业产出品然后再出口到美国（转口贸易），以规避直接向美国出口被征收高额关税？
比如，2018年中美关税贸易战，当时美国主要就是针对中国加征高额关税，对其他国家没有打关税贸易战，中国就通过向东盟国家、墨西哥等国家转移制造业，在这些国家建立制造工厂生产产出品然后出口到美国，通过这样的转口贸易，规避了美国对中国直接出口商品加征关税。
比如，根据的观点，像空调、洗衣机等这样的家电产品，以前全部是在中国制造组装，然后直接出口到美国；中美关税贸易战后，很多企业就把简单的零配件生产和最终组装环节转移到东盟国家建厂生产制造，我们国内仅生产制造核心部件比如压缩机；最终将组装完成的空调、洗衣机等家电再通过东盟国家出口到美国。
本次美国加征关税税率排在前五的国家中，除了中国，其余四国柬埔寨、越南、泰国、印尼都是东盟成员国，也基本都是中国的友好国家
由表2可知，2018年美国与中国发生关税贸易战后，自2018年开始，中国向上述东盟国家以及墨西哥的货物出口总额增长速度基本明显高于2018年以前的增长速度。
这也反映了2018年中美开启关税贸易战后，中国通过向东盟以及墨西哥出口零配件实现在这些国家和地区进行最终制造、生产、组装成成品，最后再通过这些地区和国家向美国出口，通过这样的转口贸易规避美国对中国的关税。
中国通过东盟国家和墨西哥等国家间接出口到美国，那在同时期，这些国家向美国的出口贸易额的增长趋势应该与中国向这些国家的出口贸易额增长趋势相匹配。
通过下面表3可知，以2018年为分界线，基本上东盟国家向美国的货物出口贸易额自2018年开始的增长速度要明显高于2018年以前，这印证了中国企业通过在东盟国家建厂制造然后再向美国出口的趋势。
另外，根据美国商务部经济分析局数据，中国占美国货物贸易总逆差的比值已经连续6年下降，从2018年的47.5%降至2024年的24.6%，同期美国对其他国家和地区包括东盟、墨西哥、欧盟的逆差大幅增加（来源：《关于中美经贸关系若干问题的中方立场》白皮书）。
注：表格来源于长江商学院叶冬艳、欧阳辉 《财经》杂志 2025年3月17日出版 总第713期。表格中数据与中国国家统计局、IMF、美国国际贸易委员会的数据存在差异，可能是统计口径有差异，但变化趋势是一致的。
因为美国与中国打关税贸易战，削弱了中国产品在美国市场的价格竞争优势，中国向美国出口减少，更多开拓他国市场，增加了向东盟国家和墨西哥等国家的出口额。
同时，这给了东盟国家和墨西哥等国家同类竞品在美国市场获得相对竞争优势，于是这些地区和国家向美国的出口贸易额在中美关税贸易战背景下获得了快速增长。
所以，并不一定就是中国为了规避美国关税，通过转口贸易导致的中国向东盟和墨西哥出口增加，以及这些东盟国家和墨西哥向美国出口增加。
然而，中国是全球第一大制造业大国和出口大国，美国是全球第一大消费市场和进口大国，中国具有成熟的技术和产业工人，这决定了中国的很多产品是其他国家无法替代的，那么中国产品通过转口贸易出口到美国具有现实基础。推导出上述结论的逻辑是完全成立的。
欧美日韩等发达国家工业化进程肯定处于相对最高阶段，特别是欧美发达国家，技术先进、以高端制造和研发为主、国内主要是金融业和服务业，而中低端制造的劳动力成本较高，还面临环保压力。
所以，这些发达国家的中低端制造都转向海外，国内是以知识和技术密集型产业为主，。
以前发达国家的制造业主要是转向中国，因为中国具有巨大的人口红利优势，劳动力成本低，正处于全面开放高速发展阶段，向现代工业化迈进，以经济增长为主，而发展质量和环保压力小。
随着中国实现全面现代工业化，人口受教育程度越来越高，原有的产业工人人口红利优势正渐渐减弱，逐步转向技术型和知识型人口红利，劳动力成本随之上升，经济发展由经济增长为主转向经济发展质量为主和注重环保。
在发展中国家中，中国无论从人才、技术还是工业基础等各方面都已经处于绝对领先水平，成为新兴经济体的龙头。
与此同时，一些新发展起来的新兴经济体比如东亚、南亚国家，他们的工业化进程落后于中国，在这些国家现阶段的发展进程中就具有了相对劳动力成本优势，环保压力也小。
因此，以前发达国家向中国转移的制造业越来越多的转移到诸如印度、泰国、越南、马来西亚、印尼、柬埔寨等东亚和南亚国家。
但是，目前这些国家的工业技术、工业基础、产业工人的技能距离中国还有一定差距。
所以，仍然有很多发达国家转移的制造业在中国，即使外国企业在东南亚这些国家当地建厂，关键零部件产品的生产制造仍在中国完成。
回到我们前面的问题，现在，中国能否向东盟等地区和国家转移制造业来规避美国对中国加征关税呢？
特朗普本次加征关税不只是针对中国，与2018年不同，这次是对所有贸易伙伴加征关税。重点是对中国可能通过转口贸易规避美国关税的地区比如东盟国家同样加征高额关税，关税高于其他地区和国家。
当然，我们不能说就因为中国可能通过在东盟国家实现转口贸易到美国，美国就对东盟国家加征高额关税。
这些东盟国家柬埔寨、越南、泰国、印尼等本身第一大出口市场基本就是美国，即使没有中国通过转口贸易实现对美间接出口的情况，美国也有理由对东盟国家加征高额关税。
根据目前中国政府公布的针对美国加征关税的反制关税政策，仅是对直接从美国进口的商品加征关税，没有对他国的额外关税措施。
关税贸易战本身肯定是没有赢家的，是两败俱伤的行为，全面加征关税也会影响到普通人的生活。
2024年，中国对美国货物出口5246.56亿美元，占中国全年GDP 18.94万亿美元的2.77%，中国对美货物贸易顺差为3610亿美元，占GDP的1.9%。
中国2024年的GDP同比增长率是5%，而我们对美货物出口额就达到GDP的2.77%，对美净出口（顺差）达到GDP的1.9%。这个影响是巨大的。别说经济增长5%，就算增长0.1%都是需要巨大努力的，并不是那么轻松的事。
中国5%的经济增长速度已经是排在世界前列，2024年中国经济增长速度位列世界第二（第一是印度6.7%），超过所有发达经济体。
经济体量越大，GDP增长越困难，增长速度越慢，作为世界上第二大经济体的中国，5%的增长速度已经非常不容易。
2025年中国的GDP增长率计划的同样是5%，中美关税贸易战直接影响中国对美出口贸易额，如果中国对美出口减少，将给我们的经济增长带来更大压力。
2018年中美开启关税贸易战，很多出口企业抢在关税生效前向美大量出口，所以2018年中国向美出口以及贸易顺差大幅增加（见表5）。
2018年开启关税贸易战后，2019年中国对美出口和进口以及贸易顺差均大幅锐减，对美出口和顺差同比减少约600亿美元和275亿美元，分别占当年中国GDP 14.4万亿美元的0.4%和0.19%，2019年GDP同比增长6.1%，；2020年得以恢复，这是因为2020年年初中美达成了贸易协议，双边贸易基本开始恢复正常。
从中国的货物进出口总额（见表6）也能得到印证，受到2018年中美关税贸易战的冲击，2019年中国货物出口总额基本与2018年持平（略增1%）。
我们当前本来就面临消费不景气、房地产寒冬、政府债务高企等多重经济压力，对美出口再受到影响，虽不能说是雪上加霜这么严重，但也是给本就面临增长乏力的中国经济蒙上了一层阴影。
按照当前的经济体量和贸易体量，我们就保守假设2025年对美出口减少1000亿美元，这相当于2024年GDP的0.5%，相当于我们计划2025年GDP增长5%的十分之一，这对我们的经济增长是一个巨大冲击。
没有这0.5%的经济增长贡献，我们要从其他方面来找补，是要从国内消费中找补、还是通过增加投资找补、又或是通过扩大对其他国家的出口找补，都不容易！
中国输美商品主要是制造业产出品，而制造业解决了大量就业，中国具有庞大的产业工人群体以及在工厂务工人员。
我们按照对美出口减少1000亿美元计算，如果按照年营收500万美元、就业人数300人的制造业工厂计算，相当于2000家外贸型工厂倒闭、60万务工人员失去工作。
一般情况下，60万务工人员就意味着60万个农村家庭。因为很多内陆省份农村的青壮劳动力都是到东南沿海省份的外贸制造工厂上班。
即使不是绝对的有这么多工厂倒闭、工人失去工作，整个制造业受到关税贸易战冲击，出口减少，生产缩减，也会带来大量的收入降低和用工减少。
而对于美国，受到的影响会比我们小很多，因为美国是巨大贸易逆差国，中国是美国最大的贸易逆差来源国，美国对华出口仅相当于对华进口的不到1/3（见表6）。美国出口总额、对华出口额占美国GDP的比率以及对GDP的贡献率要远低于中国。
据IMF（国际货币基金组织）和美国经济分析局（BEA）估算，2018年中美贸易战拉低了2019年美国GDP增速0.6%（来源：长江商学院叶冬艳、欧阳辉 《财经》杂志 2025年3月17日出版 总第713期）。
即使考虑关税导致美国对华出口的直接减少影响GDP增长和关税政策导致的扩散效应比如通胀升高等因素，也不可能拉低0.6个百分点的GDP增速。
根据《关于中美经贸关系若干问题的中方立场》白皮书，当前的“对等关税”及相关国家对美反制，可能拉低美国实际GDP增速1个百分点左右。我认为这个数据也不靠谱。
而能源既是工业生产和生活的消耗性能源，也是很多化工产品的基础原料比如原油，其成本的增加必然导致工业产出品涨价、生活能源涨价。
与我们日常生活直接相关的产品有金属产品（金属零配件生产制造需要消耗较多能源比如煤、电、燃气等）、塑料制品（保鲜膜、食品袋、水管、水盆、饭盒、水瓶、皮革制品等）、橡胶制品（轮胎、鞋底等）、日化产品（洗发水、洗面奶等）、化肥、涂料等等，车辆使用（加油）和养护成本（保养）增加。
其次，中高端制造业产出品比如进口汽车、精密仪器、芯片、技术设备等会涨价。
这些产品与我们的日常生活还不直接相关，我们感受不会那么明显。除了汽车外，这些进口商品主要是用于研发投入和作为生产用固定资产以及安装在科技产品上，增加的成本会被分散摊销。
粮类产品主要有大豆、玉米等，这些农产品进口后主要是以榨油和制作牲畜禽类饲料为主，这就影响到了我们的食用植物油价格，饲料成本上涨影响到牲畜禽类比如猪牛羊鸡鸭等养殖成本上升，最终摆上餐桌的牲畜禽肉价格会上涨。
从美国进口的化学药品价格会上涨，针对一些特定病症需要使用美国进口药品的患者医药成本会明显增加。
我们能够最终靠2018年中美关税贸易战前后的居民消费物价指数的变化作为参考，来评估本次中美关税贸易战对我们日常生活成本的影响。
2014年到2017年中国的年度CPI同比增长率都是小于等于2%的，2018年CPI同比增长2.1%，2019年同比增长2.9%，2020年同比增长2.5%，2021年开始同比增长又回到了2%及以下。
从这个趋势来看，确实加征关税与CPI的增长匹配。但是，影响CPI的因素有很多，不能说是中美关税导致了物价上涨。
而且2019年和2020年CPI的明显上涨主要是当时猪肉价格成倍大幅度上涨导致，那是受到非洲猪瘟影响导致的猪肉供给与需求失衡的生猪养殖行业的周期性行情，并不是因为从美国进口的猪肉加征了关税而导致国内猪肉价格大涨，不然的话，牛肉价格也应该飙涨才对，因为我们也从美国大量进口牛肉。
第一，从美国进口的商品无论是作为直接消费品还是作为原材料进入国内的生产环节，都只是中国市场上同类商品中的很小一部分，对中国整体CPI的影响应该是非常有限的。
2018年中美关税贸易战，尽管短期内期货市场大豆、玉米价格出现了明显上涨，那只是心理预期推动，最终并不会导致物价明显上涨。
第二，除了那些具有绝对技术优势的高端设备、精密仪器、化学药品外，从美国进口的其他商品基本都有同类替代品。
我在前面讲过了，能源、农产品我们国内供给不足可以从其他几个国家进口，汽车你可以不买美国车而买国产或者其他几个国家的品牌，这些商品完全可以被本土和他国商品替代，而且供给充足。
那么，美国商品涨价对其他同类替代品的价格影响也是微乎其微的，并不会导致全面涨价。
高端设备、精密仪器的成本是被分散摊销的，传导到最终的消费者层面，对价格的影响已经微乎其微了；而化学药品只是针对少部分特定人群，不会影响到大众的生活成本。
因此，只要你不直接买美国货，生活中的消费品就不会因为中美关税而明显涨价，物价不会因此而明显波动。
所以，中美关税贸易战对宏观经济的影响以及这种影响传导到个体身上比对我们的生活成本影响更重要更强烈。
因为美国产业空心化，缺乏中低端制造业，人们日常生活用品很多依靠进口，美国全面加征一定的关税必然令普遍的生活用品涨价，这直接推高美国的消费物价指数。
耶鲁大学预算实验室预测显示，“对等关税”实施后，在其他国家采取反制措施的情况下，美国个人消费支出（PCE）价格涨幅将扩大至2.1%，美国低、中、高收入家庭平均将损失1300美元、2100美元、5400美元，成为关税的最终“买单”者。受新一轮加征关税影响，美国食品、服装、电子产品及日用品等日常消费品零售价格上涨压力将明显增大（来源：《关于中美经贸关系若干问题的中方立场》白皮书）。
通胀水平的上升又会抑制美联储的降息步伐，进一步影响到美国的宏观经济周期，会给美国经济增长带来一定压力。
从下表7可知，美国长期处于巨大的贸易逆差，而且不断扩大，自2021年以来，美国货物贸易逆差每年都高于1万亿美元，2024年达到历史最高的1.2万亿美元，占美国GDP 29.2万亿元的4.11%。
在美国与主要贸易伙伴之间的货物进出口贸易中，美国均处于巨大的贸易逆差地位（见表4）。
由于美国是全球第一大消费市场和全球最大进口国，是绝大部分贸易伙伴的第一大出口目的地国，对各国的出口贸易和经济增长产生较大直接影响。
简单说，如果失去了美国市场，很多国家将面临经济增长压力，包括中国、日韩、欧盟、东盟、印度等世界主要经济体，甚至对于很多经济体量较小的国家来说，失去美国市场将面临经济下滑甚至衰退的风险，这是他们难以承受的结果。
这也是为什么美国宣布对所有贸易伙伴全面加征关税后，很多国家和地区不敢反击，比如东盟已经宣布放弃对美关税措施的反击。4月9日特朗普宣布暂缓对75个国家和地区暂缓征收基础关税外的额外关税，因为这些国家没有对美国加征关税采取反制措施。
虽然关税贸易战没有赢家，美国打关税贸易战，也是杀敌一千自损五百，但由于美国在国际贸易中的地位决定了它获得了相对优势，所以它不怕。
就像同行业竞争者打价格战，对同行业各企业利润均造成损害，但是毛利率高的企业能够承受的利润损失空间更大，毛利率低的企业承受力更小，当价格降到毛利率低的同行面临亏损的时候，高毛利同行还有利润空间，低毛利同行当然扛不住了，要么与高毛利同行和解不要打价格战，要么破产倒闭。
现在美国就是这个高毛利的同行，它知道其他很多同行扛不住，肯定会找美国和解。所以它敢打关税贸易战。
同样，美国敢悍然肆无忌惮的对中国加征最高关税并且随着中国的反制而层层价码，因为中美长期以来的巨大双边贸易总额和进出口差额是美国的筹码，中国长期处于巨大贸易顺差，中国对美国货物贸易顺差长期高于中美货物贸易总额的50%。
美国垄断着很多核心技术，可以通过技术产品和服务的出口管制和制裁中国企业等措施限制他国技术发展和实行技术封锁。
比如，限制向中国出口高端芯片，影响中国人工智能、量子计算、智能汽车等技术发展；限制向中国出口半导体和芯片制造的关键设备打击中国半导体和芯片产业发展；限制向中国出口航空航天关键零部件以遏制中国高端制造业发展等等（来源：《关于中美经贸关系若干问题的中方立场》白皮书）。
掌握着关键核心技术并能够对他国实行技术封锁是美国敢打贸易战的另一个筹码。
根据联合国贸发会议发布《2024年世界投资报告》，在对外直接投资金额上，美国基本常年排名世界第一。这意味着美国掌握着对外投资的最大资金来源。
各国的经济发展过程中，特别是正处于对外开放吸引外资的发展中国家和新兴经济体非常需要外商直接投资，以带动本国经济发展和创造更多就业。
而跟美国叫板就是跟钱过不去，对于那些需要美国投资的国家和地区而言，在反击美国加征关税威胁时当然要慎重考虑。
通过前面的分析，我们知道关税贸易战是两败俱伤没有赢家的游戏，那美国为什么敢主动高调挑起关税贸易战呢？
不要听国内媒体天天报道，美国加征关税，美国国内一片反对声，似乎美国人都反对特朗普的关税政策，把特朗普说得跟个大傻子似的。
任何媒体都是有立场的，都是基于自己所站的立场进行新闻报道，没有绝对的客观性可言的，全世界都一样。就像西方媒体天天黑我们中国，我们中国的媒体也是天天在黑美国。
新闻不能给你客观真相，只是给你提供判断客观真相的信息而已，要知道事实真相，还得靠你自己的头脑和分析。
当然，全世界都一样。你所看到的信息都是那些给这个世界建立规则并掌控着这个世界的精英阶层想呈现给你的信息，绝大部分人都是被这些信息左右的愚民，整个世界都实行的策，这是现有世界运行规则必然决定的。
特朗普不但不是大傻子，还是这个世界上顶级聪明的人。我们这些普通人都能看明白的事，他更能明白，我们看不明白的事，他也明白。
最简单的一个逻辑，美国是全民普选总统，如果美国绝大部分人都反对特朗普，他怎么可能当上总统，就算当上了又怎么坐得稳。所以，特朗普能够当总统，在美国肯定是获得绝大部分人的支持，他的政策也是符合美国绝大部分人的利益，当然包括关税政策。
那有没有反对特朗普的，肯定有，不过是少部分利益团体，比如美国农产品出口企业，美国加征关税招致他国反制直接影响美国农产品出口。
比如根据4月9日中国政府发布的《关于中美经贸关系若干问题的中方立场》白皮书，中国是美国大豆、棉花的第一大出口市场，2018年中美关税贸易战导致美国对华出口的农产品下降（随着2020年初中美达成经贸协议，美国对华农产品出口到2020年下半年才恢复正常水平），这直接影响到美国农产品出口行业的利益，他们当然要反对特朗普的关税政策。
但是，这只代表少部分人的利益。我们国内媒体报道的就是美国国内那些少部分人对美国政府的反对声，不要以为那就是美国普遍情况。
对于任何国家的政府的任何政策，都是从多数人的利益出发，很难做到符合每个人的利益，通常都是赞同声占多数，反对声占少数。我们不能以少数人的反对声来评判政策的整体利弊。
在美国长期处于巨大贸易逆差、国内产业空心化、政府负债高企的背景下特朗普发动全球关税贸易战，有其战略动机和战术动机。
美国国内产业现在主要是金融、科技、服务业、中高端制造业，缺乏中低端制造业，因为这些中低端制造业都已经转移到发展中国家，比如很多电子产品像苹果手机的零配件生产制造和组装都是东亚、南亚国家完成，然后再销往全世界，美国只是输出技术、设计和资金。
美国无疑是处在世界各国产业分工金字塔的最顶端，掌握着金融、技术和人才，就可以掌控全世界。美国确实做到了这样！
美国具有这个世界上最庞大、最成熟的金融体系，有最大最成熟的投资银行、资本市场，有美元霸权，有最多的钱等等。美国的金融体系与世界上很多国家的金融命脉息息相关，美国金融体系牵一发而动世界金融系统全身，比如全球股市都要看美股脸色，美股暴跌，全球股市都要跟着遭殃。
美国掌握着世界上最先进、最全面的技术，很多国家的技术发展、产品制造等等都依赖于美国的技术以及科技产品的进口，比如芯片、通信、航空航天、医药等等都受制于美国的技术。
全世界最聪明的人才主要都聚集在美国，无论是高校研究者、科学家、技术研发人员、科技企业管理者等等，都聚集在美国。这也可以通过知识产权使用费是美国服务贸易主要收入来源（2023年占比13.1%）得到印证（来源：《关于中美经贸关系若干问题的中方立场》白皮书）。
但是，这导致美国产业空心化，金融、科技、服务业、中高端制造业基本都是知识阶层从事的行业，很多中低阶层民众没有工作机会。而特朗普要让制造业回流美国解决这些人的工作问题，所以特朗普能够获得中低阶层民众的广泛支持。
他在美国中低阶层有一帮铁杆粉丝，通过2020年特朗普败选后他的支持者发动骚乱、冲击国会等过激行为就可以知道这些人对特朗普的支持有多强烈，他们支持的不是特朗普个人而是特朗普带给他们的就业机会和带给他们的利益。
美国对进口的货物商品加征高额关税，使得进口商品成本增加、在美国市场的价格大幅度上涨，竞争力被削弱，那么，这些商品制造企业不得不考虑在美国建厂生产。
因为，虽然在美国建厂生产本身成本就比较高，比如劳动力成本肯定高于东南亚新兴经济体，但是，不在美国建厂生产被加征关税推高了商品成本，所以，在美国建厂生产的高成本抵消了进口关税成本，甚至还能获得低于关税成本的优势。
此次对中国加征最高额关税，既有美国是中国第一大出口目的地、中国是世界上第一大货物贸易出口国和第一大贸易顺差国的原因，更重要的原因是美国要遏制中国的经济和技术发展速度。
通过前面的分析，我们就知道，美国对中国和东盟国家加征高额关税，显然是对以中国为中心的全方位打击，这是明摆着要限制中国的出口型经济增长，从而对我们的宏观经济造成压力。
除了对我们的宏观经济造成直接冲击外，出口的减少也会间接传导影响我们的技术发展，因为技术发展需要市场的支持，如果我们技术发展创造的产出品没有足够的市场来消费，反过来会阻碍技术研发和进步。
美国长期处于巨大的贸易赤字，导致美元外流、美国政府缺钱、负债高企，美国是全世界负债最高的国家，虽然这与美国是全世界钱最多的国家有些荒诞，但美国就是一个最能借钱和最能挣钱的国家。
为了改变这个局面，通过加征关税可以增加政府收入、缩减贸易赤字、促使美元回流美国、降低政府债务等。
美国加征关税税率的逻辑非常简单容易理解。美国对各贸易伙伴的关税税率是用美国与该贸易伙伴的贸易逆差占美国从该贸易伙伴的进口额比例计算的。
比如2024年美国从A国进口5000亿美元，美国向A国出口2000亿美元，美国对A国的贸易逆差是3000亿美元，用贸易逆差3000亿美元除以进口额5000亿美元等于60%，那美国对A国加征60%的关税就实现了贸易平衡，出口2000亿美元加上征收的进口关税3000亿美元就等于进口5000亿美元这个数字。
当然，最终美国加征的关税税率是在这个比例基础上打了一定折扣，不过这就是特朗普通过加征关税实现贸易收支平衡的逻辑。
前面说了，美国政府负债高企，而对进口商品加征关税全部属于政府的财政收入，这可以增加政府收入，降低政府债务水平。
美国对贸易伙伴加征关税不是目的，而是达成目的的手段。美国要让各国多买美国货，增加美国出口，降低美国贸易赤字，增加美国外贸收入。
加征关税是为了能够让各国与美国进行贸易谈判，美国就可以开出价码，双方达成协议，包括从美国进口更多商品，比如进口美国农产品，那么加征关税的手段也就可以取消或降低关税，双方实现利益平衡。
另外，就是迫使他国放开市场准入限制，让更多行业允许美国企业投资以及扩大所有权占比，简单说就是让美国人能进入他国更多领域赚钱。
2018年中美关税贸易战后，中美开启长期的谈判，最终双方签署的经贸协议中就包括中国承诺扩大从美国进口农产品、扩大金融服务业市场准入等，比如摩根大通、高盛等投行在中国设立公司开展业务（来源：《关于中美经贸关系若干问题的中方立场》白皮书）。
对于美国加征关税，我们快速采取了反制措施，我们当然是有底气的，底气来自于哪里呢？
由下表8可知，现在中国出口占GDP的比重已经低于20%，出口对经济增长的贡献已经连续多年低于2个百分点（除了2021年），2023年出口对GDP增长率的贡献仅为0.11个百分点，2024年为1.3个百分点。
中国经常账户顺差与国内生产总值之比已从2007年的9.9%降至2024年的2.2%（来源：《关于中美经贸关系若干问题的中方立场》白皮书）。
因此，我们现在经济增长对出口的依赖度已经较低，出口缩减对经济增长的冲击完全在可以承受的范围内。
由下表9可知，中国对美出口占中国出口总额的比重近些年连续下滑，包括对美顺差占中国进出口贸易顺差总额的比重也在下滑，这说明中国与除美国外的其他经济体的出口上涨的速度高于对美出口上涨的速度。
按照2024年的数据计算，中国对美国货物出口5246.56亿美元，占中国货物出口总额的14.6%，中美关税贸易战不可能完全阻断中美的经贸往来，假设2025年中国对美货物出口减少2000亿美元，占中国2024年GDP 18.94万亿美元的1.06%，也就是让中国GDP增速下降1.06个百分点，按照我们今年5个百分点的增速计划，减去中美出口拖累，还剩下近4个百分点的增速，这也是我们可以接受的。
今年我们对家电更新换代、购买电子产品等都给与高额补贴，这有助于提振国内消费市场；近些年来中国与其他经济体的贸易增速快于中美之间的贸易增速。
而且我们作为全球第二大消费市场，内需市场足够大，国内产业链是全球所有国家和地区中最齐全的（观点），国内市场自循环是能够跑得起来的。
按照上面假设的2025年中国对美出口减少2000亿美元计算，中国有14亿人口，每人年均额外增加150元的消费支出就可以抵消对美出口的减少对经济增长的影响。
因此，现在消费就是爱国！全民增加消费就是美国加征关税的霸凌威胁，就是全民与美国人干！
所以，中美关税贸易战对中美进出口贸易的冲击一定程度上可以通过国内市场消费和与其他经济体的贸易往来得到弥补。那么，最终中美贸易关系紧张对经济增长结果的影响并不会像前面分析的那么大。
这几年中国都在想方设法提振消费，2025年政府更是借债都要补贴消费（通过新增发行超长期特别国债3000亿元支持消费品以旧换新来补贴消费稳经济），以扩大国内市场的消费，拉动经济增长。
从国家战略上，几年前我们就提出国内国际市场联动双循环，构建国内统一大市场以应对国际市场波动对国内经济的冲击，使得中国经济具有更大的韧性能够抵御国际市场波动的冲击。
加上我们多年来建设的一带一路朋友圈，为现在我们向其他经济体扩大进出口贸易奠定了基础。2024年，中国对“一带一路”国家出口增速达9.6%（来源：腾道数据）。
针对美国对中国实施的技术压制，比如限制芯片向中国出口，由于这几年美国一直在实施，我们也被迫大量投入研发自己搞国产替代，现在也有了一定积累，做好了应对准备。
因此，针对此次美国发动的关税贸易战，我们已经有较为充分的准备和基础条件，让我们有底气与美国掰掰手腕！
当然，我们有底气并不意味着我们就可以与美国随便打关税贸易战，也并不意味着我们就可以忽视这给中国经济增长带来的冲击。
首先是贸易战没有赢家，都是两败俱伤，不打贸易战或者能够寻找到双方互惠互利并且代价都是彼此可以接受的方式是最好的。
从现实条件来讲，美国是中国第一大出口目的地和第一大贸易顺差来源国，中美贸易顺差占了整个中国贸易顺差的将近一半（见表9），美国目前是中国最重要的出口市场之一，中美贸易对中国经济具有显著影响，搞好双边经贸关系是必要的。
其次是人家欺负到咱头上来了咱不能怕，要上去干，当然得要修炼好内功，知道自己的不足（当别人欺负到咱头上，不管是否能打得过，都要亮剑，没得选）。
客观讲，前面已经分析过，我们当前面临消费不景气、房地产寒冬、政府债务高企等多重经济压力，同时迎来经济结构性调整、产业升级、攻克技术短板、新的经济增长点有待培育壮大等经济发展模式转型升级的过渡阶段，中美关税贸易战必然导致当下中国经济难上加难。
就像新中国成立后，美国军舰经常载着核武器在我们沿海遛弯，耀武扬威，就是欺负咱没有核武器，它可以肆无忌惮的对我们进行核威慑、核恐吓。这逼着我们自己埋头研制和氢弹，成功后自己足够强大了，美国人就不敢来对我们进行核威慑和核恐吓了。
以前我觉得马斯克是这个世界上最牛逼的男人，现在看特朗普才是这个世界上最牛逼的男人。这是由权力所决定的，看来还是权力说了算，权力可以操控一切。
尽管我们常常把金钱与权力相提并论，但实际上在权力面前，金钱可以被任意摆布。
自4月3日以来，特朗普的一条推特让全球股市1-3个交易日内均暴跌超过10%，他的一条推特又让全球股市在一个交易日内暴涨超过10%。
全世界除了特朗普，没有人有这个能力能做到。这就是特朗普的影响力，他的权力影响力。对特朗普以及他身边的利益群体而言，只需要特朗普在社交媒体发一条消息，就可以在金融市场收割全世界的财富。
通过前面的分析，我们现在已经可以得出结论，美国发动关税贸易战，对美国自己的负面影响是相对最小的，对中国的经济冲击是最大的，按说中国的股市应该是跌幅最大的，美国股市应该是跌幅最小的，这样才符合逻辑。
但是，在全球各国股市中，中国股市反而是跌幅最小的，各国股市跌幅都比中国股市跌幅要大很多。美国股市跌幅比中国大，就连被加征关税相对较低的日韩、欧盟国家的股市跌幅都比中国股市累计跌幅大并且持久。
我们以4月3日美国宣布全面加征关税后截至4月11日全球股市触及的最大下跌幅度计算，美国道琼斯指数连跌三日累计最大跌幅13.29%、纳斯达克指数跌16%，日本日经225指数连跌三日累计最大跌13.8%，英国伦敦金融时报100指数连跌三日累计最大跌12.35%，法国巴黎CAC40指数连跌三日累计最大跌13.93%，德国法兰克福DAX指数连跌三日累计最大跌17.42%，等等，而中国上证指数仅下跌两日最大跌幅9.23%、创业板指数跌16.53%。
上述发达国家的股票指数体量均远远大于中国A股指数体量，比如美国指数、日股指数、德股指数都是几万点的体量，中国A股指数才几千点的体量，按理说中国股市应该下跌得更多才对。
通常情况下，按照股市的联动关系和体量比例以及历史规律，A股上证指数下跌幅度应该是美股道琼斯指数下跌幅度的两倍以上才匹配，比如道琼斯指数下跌2%左右就堪称大跌，下跌3%以上就可以说是暴跌；相对而言，上证指数下跌3%以上才算大跌，下跌5%以上才叫暴跌。
那这次因为关税贸易战的影响，上证指数下跌20%以上都是正常的，至少也得下跌15%以上才合理，才符合全球股市的反应。可结果并非如此。
在4月7日大跌那天，中国就宣布了救市，中央汇金公司增持，央行表态可以无限制向中央汇金公司提供流动性支持，各大国有商业银行发声将积极向上市公司提供回购增持股票专项贷款。
4月9日A股开盘即跟随外围市场大跌但是被迅速拉升上涨，与国际市场走势相悖。
可想而知，这次中国政府是投入了多大的资金体量来稳股市，才避免了股市持续下跌。
该跌的时候不跌，又怎么可能在该涨的时候顺理成章的涨呢，就像弹簧你不顺势压下去又怎么可能顺势弹起来呢。
所以，中国股市是畸形的、不健康的，长期与经济基本面相背离（关于背后深层次的问题这里就不展开讲了，我在文章《中国企业为什么会选择到美国上市》中也讲过一些原因）。
顺势跌下去才健康嘛，有利于跌下去后再上涨，明明就该顺势下跌反映经济前景面临的压力和风险，你非得进行不必要的干预把它稳住。
根据市场运行机制，大家都等着风险释放跌下去然后买入，你现在人为干预不让跌，大家都保持观望，那你自己玩儿吧，市场运行机制都没有可信度了，因为根本就不能按照市场运行规律来对市场做分析预判和做决策。
就跟中国房地产一样，违背行业周期性规律，政府把房价控在那个地方死死的跌不下去，卖又卖不动，现在成了一个巨大负担，大家都观望甚至就等着跌下去再买。
遵循市场运行规律，大家才能按照市场规律对未来市场演变做分析预测和做出投资决策，市场也才能健康的运行，股市才能反映经济基本面和风险，行业周期性规律才能快速过渡。
人为的违背市场运行规律对市场进行不必要不恰当的干预，导致市场表现与其代表的基本面和风险相背离，不但对政府、对市场、对行业是一个负担，该经历、该解决的问题得不到快速解决，也阻碍了一个成熟、健康、坚韧的市场形成。
就像中国股市，涨起来如疯牛，短时间就熄火，跌起来如闪电，一夜回到解放前，两者之间就是遥遥无期的趴在地上匍匐前进。
那谁还做长期价值型投资，你持有股票一年，涨起来就那么几天，跌下去也是那么几天的事，那为什么要持有一年，那为什么要关注股票价值、关注公司业绩成长、关注宏观经济基本面，为什么要做长期价值型投资。
这次关税贸易战，上证指数跌到3000点以下都是非常正常的，才能反映关税贸易战给我们经济带来的压力。
可就下跌了不到10%，还没下破3000点，政府就开始救市，这是不需要救的，这不是下跌到脱离企业合理估值水平，为什么要救？
就因为高层定了调，要稳楼市稳股市，所以不管为什么要救市、该不该救市、需不需要救市，按照上面说的做就行了。
无论楼市股市，关键在于让其符合市场自身运行规律，而不是稳，如果脱离了市场自身的运行规律，稳的意义何在？
股市要反映宏观经济基本面和企业价值，随着宏观经济和企业价值变化而涨跌，投资者才能根据这个规律进行投资，做价值型投资；房地产市场该经历行业周期性调整，让市场运行去度过阵痛。
现在这样稳，结果就是，股市该涨的时候不涨、该跌的时候不跌，房地产行业阵痛长期痛，大家都不信市场规律了。
其次是央行要给中央汇金提供无限制贷款增持股票，这就是大水漫灌、货币泛滥。
自从4月7日官方宣布采取救市措施后，4月7日-9日连续三个交易日A股成交量放量明显，而且自4月7日后连续上涨，毫无疑问，中央汇金等投入大量资金到股市。
如果中央汇金这次投入股市的资金有央行贷款支持，后面肯定会传导到宏观经济，这些钱流入市场，导致不必要、不健康的货币贬值和通胀。
在一个不需要救市的时点拿出不必要的资金来做所谓的救市，硬是干预股市的正常运行机制，只会让股市不健康，你现在该跌你不跌下去，大家又怎么会买呢，后续又怎么会上涨呢？
美国股市以及全球股市暴跌反映了人们对关税冲击宏观经济的担忧，股市下跌反映了在关税背景下宏观经济面临的增长压力和风险，前景是不乐观的。
特朗普发起关税贸易战，美国股市大幅下跌，特朗普不可能坐视股市持续下跌。他发动关税贸易战的目的就是搞好美国经济、让美国繁荣、股市繁荣，股市持续下跌就与他要达到的目的背道而驰。
所以，他必然会及时的采取措施消除宏观经济面临的增长压力和风险，消除人们的担忧，避免股市持续下跌，而且还要让股市上涨。尽快结束关税贸易战或者与贸易伙伴达成有利协议是他必然的选择。
美国发起关税贸易战的目的是让制造业回流美国、遏制中国、缩小贸易赤字、降低政府债务、扩大美国出口，这些是要在谈判桌上实现的。
美国加征关税就是谈判的一种策略，由于美国在国际上的贸易地位决定了它有资格把自己摆在一个强势的位置开价，它以关税作为威胁手段，让你不得不去找他谈判达成协议，这样你就处于了被动地位，美国就可以在谈判中开出它的价码。
特朗普说因为目前已经有75个国家和地区主动跟美国政府联系希望谈判，于是他暂缓对这些国家加征额外关税90天，这印证了他加征关税只是一种策略，而不是就一定要执行加征关税的政策，这也证明了他的关税威胁起作用了。
当然，到底有没有75个国家和地区主动跟美国联系寻求谈判，我们不得而知。不过，通过前面的分析我们就知道美国是毫无疑问处于谈判的强势地位的。
对于美国加征关税的战略目的即让制造业回流美国、遏制中国，为了实现这两个目的，意味着对中国和围绕着中国的部分周边国家的关税无论怎么谈判都不会完全取消。
如果完全取消，美国就不可能实现这两个目的。只有通过执行加征关税让部分制造业产品输入美国成本大幅度的增加，才能促使相关企业在美国建立工厂生产制造，同时达到遏制中国经济和技术发展的目的。
对于缩小贸易赤字、降低政府债务、扩大美国出口这三个目的都是可以通过谈判达成协议实现的，让他国更大程度开放市场、更多进口美国商品就可以缩小贸易赤字（出口增加）、降低政府债务（税收财政收入增加）、扩大美国出口。
根据4月9日中国政府发布的《关于中美经贸关系若干问题的中方立场》白皮书，2018年中美关税贸易战的谈判基本都是围绕着上述价码谈并达成经贸协议的。
打的越激烈会越快进入谈判阶段，因为关税贸易战打的越激烈对双方越没有好处，对各自的经济冲击越大，会更快坐到谈判桌前并达成协议。而且特朗普任期就四年，他肯定也希望尽快达成协议，不想拖太久影响到自己的政绩声誉。
美国和中国是全球第一和第二大经济体，美国是全球第一大消费市场、第一大进口国，中国是全球第二大消费市场、第二大进口国，美国是中国第一大货物出口目的地国和第二大进口来源国，中国是美国第三大出口目的地国和第二大进口来源国（来源：《关于中美经贸关系若干问题的中方立场》白皮书）。
中美关税贸易战对双方的冲击都不小，现在打的这么激烈，预计很快就会坐到谈判桌前。
当然，谈判达成协议并不意味着加征的关税会全部取消，而是达成双方都可以接受的条件，只是从税率、征税产品类别上会做出调整，实行结构化差别化税率，而不是现在对所有商品一致加征同样的关税。
2018年中美关税贸易战后来达成了双边经贸协议双方也并没有完全取消加征的关税，只是略微降低。
据彼得森国际经济研究所（Peterson Institute for International Economics，简称PIIE）的测算，2018年中美关税贸易战导致美国对进口中国商品的平均关税税率自2018年初的3.1%大幅提升至2019年9月21%左右的高点；后于2020年3月开始降至19.3%附近，仍处于较高水平。作为应对措施，中国也对美国商品加征一定的关税。中国对进口美国商品的平均关税税率自2018年初的8%大幅提升至2019年9月21.8%的高点；后于2020年6月开始降至20.7%（来源：长江商学院欧阳辉、叶冬艳 《财经》杂志 2025年3月17日出版 总第713期）。
现在美国对中国的商品关税已经加征到累计145%，中国对美关税加征到了累计125%，再往上加征一定的关税已经没有意义了。
因为关税高到一定程度，意味着对应的商品在加征一定的关税后在市场上已经几乎没有了市场接受度，除非是那些不可替代的商品，人家不买不行，再高的价格都要买。而对于普通商品，价格高到一定程度，消费者要么选择替代品要么不买。
那么，再进一步加征一定的关税已经没有意义，对双方都不能起到反制作用。当关税超过了这个临界点，意味着对应的商品直接不用向美国出口、美国也不用向中国出口，反正我已经不出口到对方国家了，那你再继续加征一定的关税已经没有影响了。
按照中美双方现在已经加征的关税税率，我们各自出口到对方市场的商品价格都几乎要上涨一倍甚至更多，其实很多商品已经就没有市场了。
比如一辆进口的特斯拉汽车以前50万元，现在加征一定的关税涨到100万元，很多人就不会买了。
中国国务院关税税则委员会在4月11日公告中表示“鉴于在目前关税水平下，美国输华商品已无市场接受可能性，如果美方后续对中国输美商品继续加征一定的关税，中方将不予理会。”
实质上，按照现在中美双边关税执行下去，除了少数不可替代品外，中美货物进出口基本中断了。
这里从现实角度的意思是关税贸易战毕竟不是真刀真枪的战争，中美双方还不是军事战场上的敌人，所以不会用尽一切反制措施来置对方于死地，有些反制措施是不会采取的，比如能源禁运、出兵台湾等。
中美双方打关税贸易战无非是为各自的经济发展争取有利条件，可完全做到互利共赢。
那么，现在为了让彼此能够尽快坐到谈判桌前并谈出一个好的价码，中美双方各自武器库里面还有什么弹药呢？
我们先看美方，美国除了对中国加征一定的关税威胁外，还有技术封锁、限制对华投资、限制中资企业进入美国、对在美中资企业施压（比如国家安全威胁调查）、限制中国企业到美国上市、联合盟友对华加征一定的关税、关键原材料出口管制、医药出口管制、制裁中国实体和个人、拒绝中国留学生和中国游客等。
再看中方，中国除了对美国加征一定的关税反制外，还有限制美国企业进入中国、对在华美资企业施压（比如反垄断调查）、限制对美农产品进口、关键矿产资源和稀土出口管制、限制进口美国电影、制裁美国实体和个人、向国际组织起诉美国、抛售美国国债、拒绝美国游客等。
美国这些年一直在实施，中国已经有准备，比如我们已有国产芯片起到一定的替代作用、有了国产的电脑和手机系统软件（鸿蒙系统）、有了国产大飞机等等，所以，美国再进一步实施技术封锁给中国制造的困难是相对有限的。
我们现在已经不像改革开放初期那么强烈需要外资了，这个手段基本上对中国没有了威胁作用。
这也是美国这些年一直以国家安全为由在实施的手段，所以现在扩大实施影响也非常有限。
这个手段基本上对中国没有影响，我们可以到香港以及A股上市，而且关税贸易战很快会过去，顶多晚个一两年上市。
这确实对中国会产生巨大影响，因为美国的盟友欧盟、日韩等都是中国重要的出口目的地，如果他们联合起来对中国加征一定的关税，我们难以吃得消。但前提是美国要能鼓动成，这很难做到，因为中国是全球第二大消费市场和第二大进口国，打关税贸易战两败俱伤，美国的盟友不会轻易也没有理由和美国一起对中国加征一定的关税。
中国同样可以采取对等措施，而且我们双方这些年都你来我往在这样做，现在不会带来实质的威胁。
美国当然希望尖子生人才跑到美国区，所以不会拒绝优等生到美国留学；对于中国游客嘛，美国拒绝是伤害自己的旅游经济，美国对华出口的服务贸易中旅游服务（含教育）占比是最大的，中国人不去旅游自己又不损失什么。
注：表格来源于4月9日中国政府发布的《关于中美经贸关系若干问题的中方立场》白皮书。
倒是能够打击美国农产品出口，但是我们加征一定的关税也起到了很大程度的同等作用，再实施进口限制，实际意义已不大。
这个措施我们于4月10日已经宣布限制进口美国电影了，但是这是对美国不痛不痒的，因为整个2024年美国电影在中国的票房收入为63亿元人民币，这与现在一部叫座电影票房能够轻松达到几十亿相比，这个数字是微不足道的，对美国电影行业不会有实质影响。
根据美国财政部数据，截至2024年12月，中国持有美国国债7590亿美元，是美国国债第二大外国持有者（来源：《关于中美经贸关系若干问题的中方立场》白皮书），大量抛售美债会提高美债收益率，增加美国政府的借债成本，美债价格的大幅下跌可能对美债信用基础产生负面影响，引起国际上抛售美债的连锁反应，增加美国政府在国际市场发新债的难度和利息成本，美债价格的剧烈震动还可能传导到股市、汇市导致股市震动、美元汇率大幅波动，对美国均能产生不利影响。
但是这个反制措施会给全球金融系统带来连锁反应甚至引发系统性风险，所以中国不会轻易选择，即使选择也会慎重使用。目前来看，对美国威胁不大。
通过上面对中美双方在关税贸易战中各自的弹药库还可以使用的弹药逐一对比分析，我们不难得知，实际上双方的弹药库剩下的弹药都基本没有了杀伤力，不会对对方构成实质威胁，即双方的弹药库都要见底了，这是中美双方长期你来我往较量的结果。
这次关税贸易战的未来走向是——在中美现有关税基础上不会再有产生实际功效的更激烈动作，直到双方谈判并达成协议，然后就结束了，而且很快就会坐下来谈判，只是达成协议并不会那么快。
就像2018年中美开启关税贸易战后，谈判跨时达一年半，然后才签订第一阶段协议。
由于这次的关税贸易战明显比2018年更为激烈，对各自的影响也更强烈，所以谈判达成协议的时间应该会比2018年缩短很多。拖得越久对双方的伤害越大。
接下来中国要面对的就是，一是准备与美国的贸易谈判，二是应对关税贸易战给经济特别是外贸经济的冲击。
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